భారతీయులకు బంగారంతో ఉన్న అనుబంధం ప్రత్యేకమైనది. ఆభరణం మాత్రమే కాదు.. భద్రమైన పెట్టుబడి, కుటుంబ ఆస్తి, సామాజిక ప్రతిష్ఠకు ప్రతీకగా కూడా పసిడిని భావిస్తారు. పెళ్లిళ్లు, పండుగలు, శుభకార్యాలు.. ఏ సందర్భమైనా బంగారం కొనుగోలు అనేది సంప్రదాయంలో భాగమే. అయితే ఈసారి ఆ సంప్రదాయానికి ధరల భారంతో పాటు ప్రభుత్వ విధానాల ప్రభావం కూడా తోడవడంతో పసిడి మార్కెట్లో ఊహించని మార్పులు చోటుచేసుకున్నాయి. బంగారంపై దిగుమతి సుంకాన్ని 6 శాతం నుంచి 15 శాతానికి పెంచడం, అంతర్జాతీయంగా ధరలు భారీగా పెరగడం, రూపాయి బలహీనపడటం, అనవసరంగా బంగారం కొనొద్దన్న ప్రధాని నరేంద్ర మోదీ విజ్ఞప్తి.. ఇవన్నీ కలిసి దేశీయంగా బంగారం అధికారిక డిమాండ్ను (Gold Demand Slumps) ఆరేళ్ల కనిష్ఠ స్థాయికి తీసుకెళ్లాయి. ప్రపంచ స్వర్ణ మండలి (వరల్డ్ గోల్డ్ కౌన్సిల్ – డబ్ల్యూజీసీ) తాజా నివేదిక ప్రకారం 2026 ఏప్రిల్-జూన్ త్రైమాసికంలో దేశంలో అధికారికంగా నమోదైన పసిడి డిమాండ్ కేవలం 131.4 టన్నులకే పరిమితమైంది. గత ఏడాది ఇదే కాలంతో పోలిస్తే ఇది 6 శాతం తక్కువ. గత ఆరేళ్లలో ఇదే అత్యల్ప స్థాయి కావడం విశేషం. అయితే మరోవైపు ధరలు భారీగా పెరగడంతో విక్రయాల విలువ మాత్రం రికార్డు స్థాయికి చేరింది.
డిమాండ్ తగ్గినా… విలువలో రికార్డు.. Record Value Despite Lower Volumes
పసిడి కొనుగోళ్లు తగ్గడం అంటే (Gold Demand Slumps) వ్యాపారం మందగించిందని భావించవచ్చు. కానీ ఈసారి పరిస్థితి భిన్నంగా కనిపించింది. కొనుగోలు చేసిన బంగారం పరిమాణం తగ్గినా, ఒక్కో గ్రాము ధర భారీగా పెరగడంతో మొత్తం విక్రయాల విలువ చరిత్రలోనే అత్యధిక స్థాయికి చేరింది. 2026 ఏప్రిల్-జూన్ త్రైమాసికంలో దేశంలో రూ.1.98 లక్షల కోట్ల విలువైన బంగారం అమ్ముడైంది. గత ఏడాది ఇదే కాలంలో నమోదైన విలువతో పోలిస్తే ఇది దాదాపు 50 శాతం అధికం. అంటే ప్రజలు తక్కువ పరిమాణంలో బంగారం కొన్నప్పటికీ, అధిక ధరల కారణంగా మొత్తం ఖర్చు మాత్రం గణనీయంగా పెరిగింది. డబ్ల్యూజీసీ ఇండియా ప్రాంతీయ సీఈఓ సచిన్ జైన్ అభిప్రాయం ప్రకారం, ధరలు ఎంత పెరిగినా భారతీయులు బంగారంపై ఆసక్తి కోల్పోలేదని ఈ గణాంకాలు స్పష్టం చేస్తున్నాయి. అవసరాన్ని బట్టి పరిమాణాన్ని తగ్గించుకున్నా, బంగారం కొనుగోలును పూర్తిగా వదిలిపెట్టే పరిస్థితి లేదని ఆయన పేర్కొన్నారు.
సుంకాలే ప్రధాన ప్రభావం.. Import Duty Changed the Market
ఈ ఏడాది మే నెలలో కేంద్ర ప్రభుత్వం బంగారంపై (Gold Demand Slumps) దిగుమతి సుంకాన్ని 6 శాతం నుంచి 15 శాతానికి పెంచింది. విదేశీ మారక నిల్వలను కాపాడడం, బంగారం దిగుమతులను నియంత్రించడం దీని ప్రధాన ఉద్దేశం. అయితే ఈ నిర్ణయం నేరుగా దేశీయ మార్కెట్పై ప్రభావం చూపింది. దిగుమతి ఖర్చు పెరగడంతో బంగారం ధరలు మరింత ఎగిశాయి. ఇప్పటికే అంతర్జాతీయ మార్కెట్లో ధరలు రికార్డు స్థాయికి చేరుకోవడం, డాలర్తో పోలిస్తే రూపాయి బలహీనపడటం వల్ల దేశీయ ధరలు మరింత పెరిగాయి. దీంతో సాధారణ వినియోగదారులు కొనుగోళ్లను వాయిదా వేసుకోవాల్సిన పరిస్థితి ఏర్పడింది. ఇక విదేశీ మారక ద్రవ్యాన్ని ఆదా చేయాలనే ఉద్దేశంతో అత్యవసరమైతే తప్ప బంగారం కొనుగోలు చేయొద్దని ప్రధాని నరేంద్ర మోదీ చేసిన విజ్ఞప్తి కూడా వినియోగదారుల నిర్ణయాలపై ప్రభావం చూపినట్లు డబ్ల్యూజీసీ విశ్లేషించింది.
నగల వ్యాపారానికి గట్టి ఎదురుదెబ్బ.. Jewellery Segment Under Pressure
భారతదేశంలో బంగారం వినియోగంలో (Gold Demand Slumps) అత్యధిక భాగం ఆభరణాలదే. కానీ ఈసారి జువెలరీ రంగం అత్యధిక ఒత్తిడిని ఎదుర్కొంది. 2025 ఏప్రిల్-జూన్లో 88.8 టన్నుల బంగారం నగల తయారీకి వినియోగించగా, ఈసారి అది 75.1 టన్నులకు పడిపోయింది. అంటే ఒక్క ఏడాదిలోనే 15 శాతం తగ్గుదల నమోదైంది. పెళ్లిళ్ల సీజన్ కాకపోవడం, ధరలు భారీగా పెరగడం, సుంకాల ప్రభావం, కొనుగోళ్లను వాయిదా వేసుకోవడం వంటి అంశాలు ఇందుకు కారణమయ్యాయి. ముఖ్యంగా మధ్యతరగతి కుటుంబాలు తక్కువ బరువు ఉన్న ఆభరణాలను ఎంచుకోవడం లేదా పాత నగలను మార్పిడి చేసుకోవడం వైపు మొగ్గు చూపుతున్నాయి.
పెట్టుబడిదారుల చూపు మాత్రం పసిడిపైనే.. Investment Demand Holds Firm
నగల కొనుగోళ్లు తగ్గినా పెట్టుబడి కోణంలో(Gold Demand Slumps) బంగారంపై ఆసక్తి తగ్గలేదు. ధరలు ఇంకా పెరుగుతాయనే అంచనాతో నాణేలు, బిస్కెట్లు వంటి పెట్టుబడి రూపంలో కొనుగోళ్లు కొనసాగుతున్నాయి. ఈ త్రైమాసికంలో పెట్టుబడి అవసరాల కోసం 50.3 టన్నుల బంగారం కొనుగోలు చేశారు. ఇది గత ఏడాదితో పోలిస్తే 9 శాతం అధికం. దేశీయ గోల్డ్ ఈటీఎఫ్లలో కూడా 4.2 టన్నుల నికర పెట్టుబడులు నమోదయ్యాయి. ద్రవ్యోల్బణం, అంతర్జాతీయ ఉద్రిక్తతలు, మార్కెట్ అనిశ్చితి వంటి పరిస్థితుల్లో బంగారం ఇప్పటికీ భద్రమైన పెట్టుబడిగానే పెట్టుబడిదారులు భావిస్తున్నట్లు ఈ గణాంకాలు సూచిస్తున్నాయి.
స్మగ్లింగ్కు సుంకాల ఊతం.. Higher Duties Fuel Smuggling
దిగుమతి సుంకాల పెంపు మరో సమస్యకు (Gold Demand Slumps) దారితీసింది. అదే బంగారం అక్రమ రవాణా. అధిక సుంకాల కారణంగా అక్రమంగా బంగారం తీసుకొస్తే ఒక్కో ప్రయాణానికి దాదాపు 18 శాతం వరకు లాభం వస్తోందని డబ్ల్యూజీసీ పేర్కొంది. దీంతో దుబాయ్, సింగపూర్, థాయ్లాండ్ వంటి దేశాల నుంచి అక్రమ మార్గాల్లో బంగారం రవాణా పెరిగింది. మే 13 నుంచి జూన్ చివరి వరకు అమలు సంస్థలు 160.91 కిలోల అక్రమ బంగారాన్ని స్వాధీనం చేసుకున్నాయి. గత ఏడాది ఇదే కాలంలో ఈ పరిమాణం 86.16 కిలోలే ఉండటం పరిస్థితి తీవ్రతను తెలియజేస్తోంది. అక్రమంగా వచ్చిన బంగారం ఎక్కువగా బిల్లు లేకుండా విక్రయమవుతుండటంతో ప్రభుత్వానికి పన్ను ఆదాయం తగ్గుతుండగా, పన్నులు చెల్లిస్తూ వ్యాపారం చేసే వ్యవస్థీకృత జువెలరీ వ్యాపారులు తీవ్రంగా నష్టపోతున్నారని నిపుణులు పేర్కొంటున్నారు.
బిల్లు లేని కొనుగోళ్లు ప్రమాదకరం.. Hidden Risks in Bill-less Purchases
ధరలు తగ్గుతాయనే(Gold Demand Slumps) ఆశతో లేదా కొంత చౌకగా దొరుకుతుందనే ఉద్దేశంతో చాలామంది బిల్లు లేకుండా బంగారం కొనుగోలు చేస్తున్నారు. అయితే ఇది వినియోగదారులకే నష్టమని నిపుణులు హెచ్చరిస్తున్నారు. తర్వాత బంగారం స్వచ్ఛతలో లోపం ఉన్నా, బరువు తక్కువగా ఉన్నా లేదా తిరిగి అమ్మాలనుకున్నప్పుడు సమస్యలు ఎదురైనా చట్టపరమైన ఆధారాలు ఉండవు. అందువల్ల ఎంత ధర ఎక్కువైనా అధికారిక బిల్లు తీసుకోవడం తప్పనిసరి అని డబ్ల్యూజీసీ సూచిస్తోంది.
దిగుమతులూ తగ్గుముఖం.. Imports Witness Sharp Decline
అధిక సుంకాల ప్రభావం (Gold Demand Slumps) దిగుమతులపైనా స్పష్టంగా కనిపించింది. 2026 ఏప్రిల్-జూన్ త్రైమాసికంలో దేశం కేవలం 98.1 టన్నుల బంగారాన్ని మాత్రమే దిగుమతి చేసుకుంది. గత ఏడాదితో పోలిస్తే ఇది 23 శాతం తగ్గుదల. అయితే అంతర్జాతీయ మార్కెట్లో ఔన్స్ బంగారం సగటు ధర 3,280 డాలర్ల నుంచి 4,506 డాలర్లకు చేరింది. అదే సమయంలో దేశీయంగా పది గ్రాముల బంగారం సగటు ధర రూ.94,876 నుంచి రూ.1.50 లక్షలకు పైగా పెరిగింది. దీంతో దిగుమతుల విలువ మాత్రం తగ్గలేదు.
ప్రపంచవ్యాప్తంగా కూడా ఇదే ధోరణి.. Global Trends Mirror the Shift
భారత్లోనే కాదు, ప్రపంచవ్యాప్తంగా (Gold Demand Slumps) కూడా బంగారం మార్కెట్లో ఆసక్తికర మార్పులు కనిపిస్తున్నాయి. అంతర్జాతీయంగా మొత్తం పసిడి డిమాండ్ దాదాపు స్థిరంగానే ఉన్నప్పటికీ, ఆభరణాల కొనుగోళ్లు 17 శాతం తగ్గాయి. అధిక ధరలే దీనికి ప్రధాన కారణంగా నిలిచాయి. మరోవైపు ప్రపంచ కేంద్ర బ్యాంకులు మాత్రం భారీగా బంగారం నిల్వలను పెంచుకుంటున్నాయి. పోలండ్, చైనా, చెక్ రిపబ్లిక్ తదితర దేశాల కేంద్ర బ్యాంకులు జూన్ త్రైమాసికంలో 289 టన్నుల బంగారం కొనుగోలు చేశాయి. రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా కూడా 200 కిలోల బంగారాన్ని తన నిల్వలకు జోడించింది.
ముందు నెలల్లో ఎలా ఉండొచ్చు? What Lies Ahead?
డబ్ల్యూజీసీ అంచనాల ప్రకారం 2026లో భారత్లో (Gold Demand Slumps) మొత్తం బంగారం డిమాండ్ 650 నుంచి 750 టన్నుల మధ్య ఉండే అవకాశం ఉంది. ప్రస్తుత పరిస్థితులు కొనసాగితే సుమారు 700 టన్నుల వద్ద స్థిరపడవచ్చని భావిస్తున్నారు. అయితే అంతర్జాతీయ ధరలు కొంత తగ్గి, ప్రభుత్వం దిగుమతి సుంకాలను సడలిస్తే డిమాండ్ మళ్లీ 750 టన్నుల స్థాయికి చేరే అవకాశం ఉందని విశ్లేషిస్తున్నారు. ఇక ఈ ఏడాది ద్వితీయార్థంలో వరుసగా వినాయక చవితి, దసరా, దీపావళి, వివాహాల సీజన్ ఉండటంతో నగల కొనుగోళ్లు మళ్లీ పుంజుకునే అవకాశాలు కనిపిస్తున్నాయి. అయినప్పటికీ ధరలు కీలక పాత్ర పోషించనున్నాయి. ఏదేమైనా భారతీయుల(Gold Demand Slumps) బంగారం ప్రేమ తగ్గలేదు. కానీ ధరల భారంతో పాటు ప్రభుత్వ విధానాల ప్రభావం కొనుగోలు తీరు మారుస్తోంది. ఒకప్పుడు “ఎంత ధరైనా కొనాల్సిందే” అనే ధోరణి ఉండగా, ఇప్పుడు వినియోగదారులు అవసరాన్ని బట్టి పరిమాణాన్ని తగ్గిస్తున్నారు. నగల డిమాండ్ తగ్గినా, పెట్టుబడి రూపంలో పసిడిపై విశ్వాసం మాత్రం అలాగే కొనసాగుతోంది. మరోవైపు అధిక దిగుమతి సుంకాలు అక్రమ రవాణాకు ఊతమివ్వడం ప్రభుత్వానికి కొత్త సవాలుగా మారింది. ధరలు తగ్గితే డిమాండ్ మళ్లీ పుంజుకునే అవకాశం ఉన్నప్పటికీ, ప్రస్తుతం భారత పసిడి మార్కెట్ సుంకాలు, అంతర్జాతీయ ధరలు, రూపాయి మారకం విలువల మధ్య సమతుల్యత కోసం ఎదురుచూస్తోందనే చెప్పాలి.
About the Author
