బంగారం అంటే భారతీయులకు కేవలం ఆభరణం మాత్రమే కాదు.. తరతరాలుగా వస్తున్న పొదుపు సాధనం. ఆపదలో ఆదుకునే ఆస్తిగా, ద్రవ్యోల్బణం నుంచి రక్షణ కల్పించే పెట్టుబడిగా (Investment in Gold Schemes) చాలామంది పసిడిని చూస్తుంటారు. అయితే ఇంట్లో బంగారం కొనుగోలు చేసి దాచుకోవడంలో నాణ్యత, భద్రత, తయారీ ఛార్జీలు, నిల్వ వంటి సమస్యలు ఉంటాయి. ఈ నేపథ్యంలో భౌతిక బంగారానికి ప్రత్యామ్నాయంగా పసిడి ఆధారిత ఆర్థిక సాధనాలు అందుబాటులోకి వచ్చాయి. వాటిలో సార్వభౌమ పసిడి బాండ్లు అంటే సావరీన్ గోల్డ్ బాండ్లు (SGB) ఒకటి. అయితే ఎస్‌జీబీని సాధారణంగా ‘ఆర్‌బీఐ గోల్డ్ ఫండ్’ అని పిలవడం సరైంది కాదు. ఇది మ్యూచువల్ ఫండ్ కాదు. బంగారం గ్రాముల ఆధారంగా విలువ నిర్ణయించే ప్రభుత్వ సెక్యూరిటీ. దీనిని భారత ప్రభుత్వం తరఫున రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా జారీ చేస్తుంది. 2015 నవంబరులో ఈ పథకాన్ని ప్రారంభించారు. భౌతిక బంగారం కొనుగోలుకు బదులుగా ‘పేపర్ గోల్డ్’ రూపంలో పెట్టుబడి పెట్టే అవకాశం కల్పించడం ఈ పథకం ప్రధాన ఉద్దేశాల్లో ఒకటి.
బంగారం కొనకుండానే పసిడిలో పెట్టుబడి.. Invest in Gold Without Holding Physical Gold
ఎస్‌జీబీలో(Investment in Gold Schemes) పెట్టుబడి పెట్టినప్పుడు చేతికి బంగారు నాణేలు లేదా కడ్డీలు రావు. పెట్టుబడి చేసిన బంగారం పరిమాణం గ్రాముల్లో నమోదవుతుంది. సాధారణంగా కనీస పెట్టుబడి ఒక గ్రాము నుంచి ప్రారంభమవుతుంది. బాండ్‌ విలువ గడువు సమయంలో బంగారం ధరకు అనుసంధానమై ఉంటుంది. అందువల్ల బంగారం ధర పెరిగితే బాండ్‌ విలువ కూడా పెరిగే అవకాశం ఉంటుంది. అదే సమయంలో బంగారం ధర తగ్గితే పెట్టుబడి విలువ కూడా తగ్గవచ్చు. ఇక్కడ మరో ముఖ్యమైన ప్రయోజనం ఉంది. భౌతిక బంగారం మాదిరిగా లాకర్‌లో భద్రపరచాల్సిన అవసరం ఉండదు. దొంగతనం, నిల్వ, స్వచ్ఛత వంటి సమస్యలు ఉండవు. బంగారం కొనుగోలు చేసి దాచుకునే వారితో పోలిస్తే ఈ అంశం కొంత సౌలభ్యాన్ని ఇస్తుంది.
వడ్డీ కూడా లభిస్తుంది.. Additional Interest Income
ఎస్‌జీబీ(Investment in Gold Schemes) ప్రత్యేకతల్లో ఒకటి బంగారం ధర పెరుగుదలతో పాటు వడ్డీ ఆదాయం కూడా లభించడం. 2015-16లో జారీ చేసిన తొలి ఎస్‌జీబీలకు 2.75 శాతం వడ్డీ ఉండగా, ఆ తర్వాతి సిరీస్‌లకు సాధారణంగా ఏడాదికి 2.5 శాతం వడ్డీ నిర్ణయించారు. ఈ వడ్డీ బాండ్‌ ముఖ విలువపై లెక్కిస్తారు. సాధారణంగా ఆరు నెలలకు ఒకసారి చెల్లిస్తారు. ఉదాహరణకు ఒక వ్యక్తి రూ.1 లక్ష ముఖ విలువతో ఎస్‌జీబీ కొనుగోలు చేశారనుకుందాం. ఏడాదికి 2.5 శాతం వడ్డీ రేటు ఉంటే సుమారు రూ.2,500 వడ్డీ వస్తుంది. అయితే ఇది బంగారం ధరపై వచ్చే లాభానికి అదనం. అందువల్ల ఎస్‌జీబీ రాబడిని అంచనా వేసేటప్పుడు బంగారం ధర మార్పు, వడ్డీ రెండింటినీ కలిపి చూడాలి.
దీర్ఘకాలానికి అనుకూలమైన నిర్మాణం.. Designed for Long-Term Holding
ఎస్‌జీబీల (Investment in Gold Schemes) సాధారణ కాలపరిమితి ఎనిమిదేళ్లు. అయితే నిర్దిష్ట నిబంధనల ప్రకారం ఐదో సంవత్సరం పూర్తైన తర్వాత వడ్డీ చెల్లింపు తేదీల్లో ముందస్తు రిడెంప్షన్‌కు అవకాశం ఉంటుంది. అంటే ఇది తక్షణ అవసరాలకు ఉపయోగించే పెట్టుబడి సాధనం కాదు. డబ్బును కొంతకాలం పక్కన పెట్టగలిగే వారికి మాత్రమే దీని నిర్మాణం సరిపోతుంది. అంతేకాదు, ఎస్‌జీబీలు స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజీల్లో కూడా ట్రేడవుతాయి. అందువల్ల అసలు జారీ సమయంలో కొనడమే కాకుండా, ఇప్పటికే జారీ అయిన బాండ్లను మార్కెట్లో కొనుగోలు చేసే అవకాశం ఉంటుంది. అయితే అక్కడ బాండ్‌ ధర దాని ముఖ విలువ కంటే ఎక్కువగానీ, తక్కువగానీ ఉండొచ్చు. ట్రేడింగ్ ధర, మిగిలిన మెచ్యూరిటీ కాలం, మార్కెట్లో కొనుగోలు–అమ్మకాల లభ్యత వంటి అంశాలను గమనించాలి.
పాత బాండ్‌ తక్కువ ధరకు దొరికితే? Should You Buy Older SGBs at a Discount?
స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజీలో కొన్ని ఎస్‌జీబీలు (Investment in Gold Schemes) వాటి ప్రస్తుత బంగారం విలువతో పోలిస్తే తగ్గింపు ధరకు కనిపించవచ్చు. మరికొన్ని ప్రీమియంతో కూడా ట్రేడవుతాయి. అందువల్ల కేవలం ‘తక్కువ ధరకు దొరుకుతోంది’ అనే కారణంతో కొనడం సరైన పద్ధతి కాదు. ఆ బాండ్‌ జారీ ధర ఎంత? ప్రస్తుతం మార్కెట్ ధర ఎంత? ఇంకా ఎంతకాలం మెచ్యూరిటీకి ఉంది? ఇప్పటివరకు ఎంత వడ్డీ లభించింది? బంగారం ధర ఎంత మారింది? కొనుగోలు ధరతో పోలిస్తే రాబడి ఎంత ఉండొచ్చు? వంటి అంశాలను పరిశీలించాలి. ముఖ్యంగా ద్వితీయ మార్కెట్లో కొనుగోలు చేసిన బాండ్‌కు పాత జారీ తేదీ, మిగిలిన కాలపరిమితి వంటి అంశాలు ముఖ్యమవుతాయి.
పన్ను నిబంధనలు కూడా కీలకమే.. Taxation Matters
ఎస్‌జీబీ (Investment in Gold Schemes) ద్వారా వచ్చే వడ్డీ పన్ను పరిధిలోకి వస్తుంది. అలాగే బాండ్‌ను గడువు కంటే ముందే విక్రయించడం లేదా స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజీలో విక్రయించడం వల్ల వచ్చే మూలధన లాభాలకు వర్తించే పన్ను నిబంధనలను కూడా పరిగణనలోకి తీసుకోవాలి. 2026-27 పన్ను సంవత్సరానికి సంబంధించిన కొత్త నిబంధనల్లో మెచ్యూరిటీ సమయంలో ఎస్‌జీబీపై లభించే మూలధన లాభాల పన్ను మినహాయింపుకు ముఖ్యమైన షరతు చేర్చబడింది. అసలు జారీ సమయంలో పెట్టుబడి చేసి, మెచ్యూరిటీ వరకు నిరంతరం కలిగి ఉన్న చందాదారునికి ఈ మినహాయింపు వర్తించేలా నిబంధనను సవరించారు. అందువల్ల స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజీలో మధ్యలో కొనుగోలు చేసిన ఎస్‌జీబీకి ఇదే పన్ను ప్రయోజనం ఆటోమేటిక్‌గా లభిస్తుందని భావించకూడదు.
ప్రతి బంగారం పెట్టుబడీ ఒకేలా కాదు.. Gold Investments Are Not All the Same
బంగారంలో పెట్టుబడి (Investment in Gold Schemes) పెట్టాలనుకునేవారికి ప్రస్తుతం అనేక మార్గాలు ఉన్నాయి. భౌతిక బంగారం, గోల్డ్ ఎక్స్ఛేంజ్ ట్రేడెడ్ ఫండ్లు (Gold ETFs), గోల్డ్ మ్యూచువల్ ఫండ్లు, డిజిటల్ గోల్డ్, సార్వభౌమ పసిడి బాండ్లు వంటి సాధనాలు ఉన్నాయి. వీటిలో ప్రతి దానికీ ఖర్చులు, పన్నులు, లిక్విడిటీ, పెట్టుబడి కాలపరిమితి, ధర మార్పుల ప్రభావం వేర్వేరుగా ఉంటుంది. ఎస్‌జీబీలో ప్రభుత్వ సెక్యూరిటీ అనే అంశం ఒక ప్రత్యేకత. అయితే మార్కెట్లో తక్షణమే కొనుగోలు చేసి విక్రయించాలనుకునేవారికి స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజీలో ట్రేడింగ్ లిక్విడిటీ ఒక అంశంగా మారవచ్చు. అలాగే బంగారం ధరలు ఎప్పుడూ పెరుగుతాయనే హామీ లేదు. బంగారం ధర కొంతకాలం స్థిరంగా ఉండవచ్చు లేదా తగ్గవచ్చు.
రాబడి ఎంత వస్తుంది? How Much Return Can You Expect?
ఎస్‌జీబీలో (Investment in Gold Schemes) రాబడిని కేవలం వడ్డీ రేటుతో కొలవడం సరికాదు. ఒకవైపు బాండ్‌పై లభించే 2.5 శాతం వార్షిక వడ్డీ ఉంటుంది. మరోవైపు బంగారం ధరలో వచ్చే మార్పు ఉంటుంది. ఈ రెండింటి కలయికే మొత్తం రాబడిని నిర్ణయిస్తుంది. ఉదాహరణకు బంగారం ధర ఎనిమిదేళ్లలో గణనీయంగా పెరిగితే, బాండ్‌ విలువ పెరగడంతో పాటు మధ్యలో వచ్చిన వడ్డీ కూడా మొత్తం రాబడికి తోడవుతుంది. అదే సమయంలో బంగారం ధర తగ్గితే వడ్డీ వచ్చినప్పటికీ మొత్తం రాబడి అంచనాల కంటే తక్కువగా ఉండవచ్చు. కాబట్టి గతంలో ఒక నిర్దిష్ట ఎస్‌జీబీ ఇచ్చిన రాబడిని భవిష్యత్తులోనూ అదే విధంగా వస్తుందని భావించకూడదు.
పసిడి.. పోర్ట్‌ఫోలియోలో ఒక భాగంగానే.. Gold as a Part of the Portfolio
బంగారాన్ని (Investment in Gold Schemes) మొత్తం పొదుపునకు ప్రత్యామ్నాయంగా కాకుండా, విభిన్న పెట్టుబడుల్లో ఒక భాగంగా చూడటం సాధారణ పెట్టుబడి ప్రణాళికలో ఉపయోగపడుతుంది. ఆదాయం, వయసు, ఆర్థిక లక్ష్యాలు, పెట్టుబడి కాలం, నగదు అవసరాలు వంటి అంశాలను పరిగణనలోకి తీసుకోవాలి. ఎస్‌జీబీకి దీర్ఘకాలిక నిర్మాణం ఉండటం వల్ల స్వల్పకాలంలో డబ్బు అవసరమయ్యే వారికి ఇది సరైన సాధనం కాకపోవచ్చు. మరోవైపు బంగారాన్ని దీర్ఘకాలం ఉంచాలని, భౌతిక బంగారం భద్రత సమస్యలు వద్దని భావించే వారికి దీని నిర్మాణం అర్థం చేసుకోవాల్సిన పెట్టుబడి మార్గంగా ఉంటుంది. మొత్తంగా చూస్తే.. ఎస్‌జీబీ అంటే బంగారం ధర పెరుగుదలపై ఆధారపడే పెట్టుబడితో పాటు నిర్ణీత వడ్డీని అందించే ప్రభుత్వ సెక్యూరిటీ. అయితే ‘బంగారం పెరుగుతోంది కాబట్టి ఎస్‌జీబీలో పెట్టుబడి పెడితే తప్పకుండా లాభమే’ అనే భావన సరైంది కాదు. పెట్టుబడి చేసే తేదీ, కొనుగోలు ధర, బంగారం భవిష్యత్ ధర, మిగిలిన మెచ్యూరిటీ కాలం, మార్కెట్ ధర, పన్నులు, డబ్బు అవసరమయ్యే సమయం.. ఇవన్నీ కలిపి పరిశీలించిన తర్వాతే నిర్ణయం తీసుకోవాలి.
About the Author
