హైదరాబాద్ః స్టాక్ మార్కెట్ (Stock Market) అనగానే చాలామందికి లాభాలు, నష్టాలే గుర్తొస్తాయి. అయితే మార్కెట్లో ట్రేడింగ్ సరైన మార్గంలో, ఎలాంటి మోసాలు లేకుండా జరగడానికి మార్కెట్ల నియంత్రణ సంస్థ ‘సెబీ’ (SEBI) ఎప్పటికప్పుడు కొత్త నిబంధనలను తీసుకువస్తూ ఉంటుంది. అందులో భాగంగా ఇటీవల ప్రవేశపెట్టిన కొత్త విధానమే ‘క్లోజింగ్ ఆక్షన్ సెషన్’ (Closing Auction Session – CAS). ఈ కొత్త విధానంపై మార్కెట్లో కొన్ని అనుమానాలు, ప్రచారాలు సాగాయి. దీనిపై సెబీ ఛైర్మన్ తుహిన్ కాంత పాండే (Tuhin Kanta Pandey) స్పందించారు. ఈ సీఏఎస్ విధానంలో ఎలాంటి అవకతవకలు (Irregularities / Manipulations) జరగలేదని, మదుపర్లు (Investors) ఈ మార్పును అర్థం చేసుకుని ముందుకు వెళ్లాలని స్పష్టం చేశారు.
అసలు ఏమిటి ఈ సీఏఎస్ (CAS) విధానం?
సాధారణంగా స్టాక్ మార్కెట్ ముగిసే సమయంలో (Closing Hours) ఒక షేరు ముగింపు ధరను లెక్కించడం చాలా కీలకం. పాత విధానంలో మార్కెట్ చివరి నిమిషాల్లో జరిగే ట్రేడింగ్ వల్ల కొందరు అక్రమంగా షేర్ల ధరలను పెంచడం లేదా తగ్గించడం వంటి ప్రాసెస్ ద్వారా లాభపడే అవకాశం ఉండేది. దీనివల్ల సాధారణ మదుపర్లు నష్టపోయేవారు.
ఈ సమస్యకు పరిష్కారంగానే ఈ నెల 3వ తేదీన సెబీ ‘క్లోజింగ్ ఆక్షన్ సెషన్’ (CAS) ను అందుబాటులోకి తెచ్చింది. ఇది ఒక పారదర్శకమైన వేలం విధానం (Transparent Auction System). ఇందులో మార్కెట్ ముగిసే సమయంలో షేర్ల అసలు డిమాండ్, సప్లై ఆధారంగా సరియైన క్లోజింగ్ ధర (Closing Price) నిర్ణయించబడుతుంది.
సీఏఎస్ వల్ల కలిగే ముఖ్యమైన ప్రయోజనాలు
పూర్తి పారదర్శకత (Total Transparency): ఈ విధానంలో షేర్ల ధరలు ఎప్పటికప్పుడు మదుపర్లకు స్పష్టంగా కనిపిస్తాయి (Price Visibility). దీనివల్ల రహస్యంగా లేదా ఆలస్యంగా జరిపే ట్రేడింగ్స్ (Late Trades) కు అడ్డుకట్ట పడుతుంది.
మ్యూచువల్ ఫండ్స్కు ఎంతో మేలు (Benefits Mutual Funds): సరియైన క్లోజింగ్ ధర నిర్ణయించడం వల్ల మ్యూచువల్ ఫండ్స్, ఇండెక్స్ ఫండ్స్ (Index Funds) సరైన ‘నెట్ అసెట్ వ్యాల్యూ’ (Net Asset Value – NAV) ను లెక్కించడానికి వీలవుతుంది.
చిన్న మదుపర్లకు రక్షణ (Protection for Retail Investors): మార్కెట్లో తప్పుడు సమాచారంతో లేదా అక్రమ ట్రేడింగ్తో ధరలను మార్చే కేటుగాళ్ల బారిన పడకుండా సామాన్య ఇన్వెస్టర్లకు రక్షణ లభిస్తుంది.
ప్రపంచ స్థాయి ప్రమాణాలు (Global Standards): అమెరికా (USA), యూరప్ (Europe), జపాన్ (Japan), ఆస్ట్రేలియా (Australia) వంటి అభివృద్ధి చెందిన దేశాల్లోని స్టాక్ మార్కెట్లలో ఇప్పటికే ఈ క్లోజింగ్ ఆక్షన్ విధానాన్ని రెండేళ్లకు పైగా విజయవంతంగా ఉపయోగిస్తున్నారు. మన దేశంలోనూ అదే అంతర్జాతీయ ప్రమాణాలను అమలు చేస్తున్నారు.
మార్కెట్ వర్గాల సలహాలకు సెబీ సిద్ధం
కొత్త విధానం ప్రారంభమైనప్పుడు ప్రాథమికంగా కొందరికి గందరగోళం ఉండటం సహజమేనని సెబీ తెలిపింది. అందుకే సంబంధిత వాటాదారులు (Stakeholders), మార్కెట్ నిపుణులు, బ్రోకర్ల నుంచి అభిప్రాయాలను సెబీ సేకరిస్తోంది. అందరి ప్రయోజనాల దృష్ట్యా అవసరమైతే ఈ విధానంలో తగిన మార్పులు (Modifications) చేయడానికి కూడా సిద్ధంగా ఉన్నట్లు సెబీ ఛైర్మన్ వెల్లడించారు.
ఫ్యూచర్స్ & ఆప్షన్స్ (F&O) మదుపర్లకు సెబీ హెచ్చరిక
ఇక ఈ మధ్యకాలంలో చాలామంది చిన్న మదుపర్లు డెరివేటివ్ మార్కెట్ (Derivatives Market / F&O Trading) వైపు ఆకర్షితులై భారీగా డబ్బులు నష్టపోతున్నారు. ఈ విషయాన్ని సెబీ చాలా సీరియస్గా తీసుకుంది.
చిన్న మదుపర్లు ఆప్షన్స్ ట్రేడింగ్లో ఎంతవరకు నష్టపోతున్నారు, దానికి కారణాలేంటి అనే అంశంపై మరికొద్ది రోజుల్లో (8-10 రోజుల్లో) ఒక పూర్తిస్థాయి నివేదికను (Report / Discussion Paper) విడుదల చేయబోతున్నట్లు సెబీ స్పష్టం చేసింది. దీని ద్వారా డెరివేటివ్ మార్కెట్లో చిన్న ఇన్వెస్టర్ల నష్టాలను నివారించడానికి మరిన్ని కొత్త నిబంధనలు తెచ్చే అవకాశం ఉంది.
మార్కెట్లో వచ్చే కొత్త సాంకేతిక లేదా విధానపరమైన మార్పులను చూసి చిన్న మదుపర్లు భయపడాల్సిన అవసరం లేదు. సీఏఎస్ (CAS) వంటి పారదర్శక విధానాలు సురక్షితమైన ట్రేడింగ్ వాతావరణాన్ని కల్పిస్తాయి. కాబట్టి ప్రచారాలను నమ్మకుండా, మార్కెట్ నిబంధనలను అర్థం చేసుకుంటూ జాగ్రత్తగా పెట్టుబడులు పెట్టడమే దీర్ఘకాలంలో మంచి లాభాలను అందిస్తుంది.
About the Author
