హైదరాబాద్ః నేటి డిజిటల్ యుగంలో పెట్టుబడిదారులను ఆకర్షించేందుకు ఎన్నో రకాల మార్గాలు పుట్టుకొస్తున్నాయి. ముఖ్యంగా ఆన్లైన్ బాండ్ ప్లాట్ఫామ్లలో (Online Bond Platforms) “కార్పొరేట్ బాండ్లపై 14% వరకు స్థిర వడ్డీ (Fixed Interest)” అంటూ వస్తున్న ఆకర్షణీయమైన ప్రకటనలు రిటైల్ ఇన్వెస్టర్లను (Retail Investors) ఎంతగానో ఆకర్షిస్తున్నాయి. ప్రస్తుతం బ్యాంక్ ఫిక్స్డ్ డిపాజిట్లు (Bank FDs) 6 నుంచి 7.5 శాతం మధ్య మాత్రమే వడ్డీని ఇస్తున్న తరుణంలో, అంతకు రెట్టింపు రాబడిని వాగ్దానం చేసే కార్పొరేట్ బాండ్ల వైపు సామాన్య మదుపరులు ఆసక్తి చూపడం సహజమే. అయితే, మార్కెట్ ఆర్థిక సూత్రాల ప్రకారం ఎక్కడైతే అధిక రాబడి (High Returns) ఉంటుందో, అక్కడ అంతే స్థాయిలో అధిక నష్టభయం (High Risk) దాగి ఉంటుందన్న కఠిన సత్యాన్ని మర్చిపోకూడదు. సరైన ఆర్థిక పరిజ్ఞానం లేకుండా కేవలం వడ్డీ రేటును చూసి పెట్టే పెట్టుబడులు ఒక్కోసారి చేతులు కాల్చుకునేలా చేస్తాయి.
హై-ఈల్డ్ బాండ్లు అంటే ఏమిటి? (What are High-Yield Bonds?)
ఫైనాన్షియల్ మార్కెట్ నియంత్రణ సంస్థలు హై-ఈల్డ్ బాండ్లకు (High-Yield Bonds) ప్రత్యేకంగా ఎలాంటి చట్టబద్ధమైన నిర్వచనాన్ని నిర్ణయించలేదు. అయినప్పటికీ, మార్కెట్ నిపుణుల లెక్కల ప్రకారం సాధారణ గవర్నమెంట్ బాండ్లు లేదా ఇతర మార్కెట్ రేట్ల కంటే ఎక్కువగా, అంటే 11 శాతం కంటే మించి వడ్డీ రేటును (Coupon Rate) ఆఫర్ చేసే బాండ్లను హై-ఈల్డ్ విభాగంలో చేర్చుతారు.
సాధారణంగా దశాబ్దాల చరిత్ర ఉన్న పెద్ద బ్లూచిప్ కంపెనీలకు (Blue-chip Companies) మార్కెట్లో అత్యున్నత భద్రతను సూచించే ‘AAA’ క్రెడిట్ రేటింగ్ (Credit Rating) లభిస్తుంది. అందువల్ల అవి తక్కువ వడ్డీకే మార్కెట్ నుంచి వేల కోట్ల రూపాయలను సేకరించగలవు. కానీ, వేగంగా ఎదుగుతున్న స్టార్టప్లు, చిన్న-మధ్యతరహా సంస్థలు లేదా విస్తరణ ప్రణాళికల్లో ఉన్న కొత్త కంపెనీలకు తక్షణమే ఇలాంటి అత్యున్నత రేటింగ్లు రావు. ఇవి మార్కెట్ నుంచి విస్తరణ నిధులు (Expansion Funds) సేకరించాలంటే సాధారణ వడ్డీ ఇస్తే ఎవరూ ముందుకు రారు. అందుకే మదుపరుల దృష్టిని ఆకర్షించేందుకు 12% నుంచి 14% లేదా అంతకంటే ఎక్కువ వడ్డీని ఎరగా వేస్తాయి. దేశీయ మొత్తం కార్పొరేట్ డెట్ మార్కెట్లో (Corporate Debt Market) వీటి వాటా తక్కువే అయినప్పటికీ, నేడు ఆన్లైన్ ప్లాట్ఫామ్లలో చిన్న మదుపరులు కొనుగోలు చేసే బాండ్లలో సగానికి పైగా ఇవే ఉంటున్నాయి.
అధిక వడ్డీ వెనుక దాగి ఉన్న ప్రధాన ప్రమాదాలు (Key Risks Involved)
అధిక వడ్డీ ఆశ చూపే బాండ్లలో మదుపు చేసేముందు ప్రతి ఒక్కరూ క్రింది రిస్క్ ఫ్యాక్టర్లను (Risk Factors) తప్పక అర్థం చేసుకోవాలి:
డిఫాల్ట్ రిస్క్ (Default Risk): క్రెడిట్ రేటింగ్ తక్కువగా ఉన్న కంపెనీల్లో ఇది అత్యంత తీవ్రమైన ప్రమాదం. వ్యాపారంలో నష్టాలు రావడం వల్లనో లేదా వర్కింగ్ క్యాపిటల్ (Working Capital) కొరత వల్లనో కంపెనీ ఆర్థిక ఇబ్బందుల్లో పడితే, మదుపరులకు సకాలంలో వడ్డీ చెల్లించకపోవచ్చు; కొన్నిసార్లు అసలు మొత్తానికే ఎసరు రావచ్చు. దీనినే మార్కెట్ భాషలో డిఫాల్ట్ అంటారు.
డౌన్గ్రేడ్ రిస్క్ (Downgrade Risk): రేటింగ్ ఏజెన్సీలు (Rating Agencies) కంపెనీ పనితీరును బట్టి బాండ్ రేటింగ్ను క్రమం తప్పకుండా సమీక్షిస్తాయి. ఒకవేళ కంపెనీ పనితీరు దిగజారి క్రెడిట్ రేటింగ్ను తగ్గిస్తే (Downgrade), సెకండరీ మార్కెట్లో (Secondary Market) ఆ బాండ్ విలువ దారుణంగా పడిపోతుంది. అత్యవసరమై బాండ్లను ముందే అమ్ముకోవాలనుకుంటే కొన్న ధర కంటే చాలా తక్కువ ధరకు విక్రయించి భారీ నష్టాలు మూటగట్టుకోవాల్సి వస్తుంది.
ఆర్థిక మాంద్యం ముప్పు (Economic Downturn): ఆర్థిక వ్యవస్థలో మాంద్యం పరిస్థితులు ఏర్పడినప్పుడు లేదా వినియోగం తగ్గినప్పుడు, ఆర్థికంగా బలహీనంగా ఉన్న కొత్త కంపెనీల వ్యాపారాలే మొదట దెబ్బతింటాయి. నగదు ప్రవాహం (Cash Flow) లేక అవి చేతులెత్తేసే అవకాశం ఎక్కువగా ఉంటుంది.
వడ్డీ రేట్ల ఒడిదుడుకులు (Interest Rate Risk): రిజర్వ్ బ్యాంక్ మార్కెట్లో వడ్డీ రేట్లను పెంచినప్పుడు, పాత స్థిర వడ్డీ బాండ్ల విలువ మార్కెట్లో తగ్గుముఖం పడుతుంది. ఇది లిక్విడిటీని (Liquidity) దెబ్బతీస్తుంది.
పెట్టుబడి పెట్టే ముందు పరిశీలించాల్సిన కీలక అంశాలు (Checklist for Investors)
మీరు అధిక వడ్డీ బాండ్లలో పెట్టుబడి పెట్టాలని ఆలోచిస్తున్నట్లయితే, కింది నియమాలను తప్పనిసరిగా పాటించాలి:
స్ప్రెడ్ విశ్లేషణ (Spread Analysis): మీరు ఎంచుకునే కార్పొరేట్ బాండ్ అదే కాలపరిమితి (Maturity Period) కలిగిన గవర్నమెంట్ బాండ్ల (Government Bonds) కంటే కనీసం 4 శాతం లేదా అంతకంటే ఎక్కువ అదనపు వడ్డీని (Risk Premium) ఆఫర్ చేస్తేనే దాని రిస్క్ను పరిగణనలోకి తీసుకోవాలి. తక్కువ వ్యత్యాసం కోసం ఎక్కువ రిస్క్ తీసుకోవడం తెలివితక్కువ పని.
తక్కువ రేటింగ్ ఉన్నవాటికి దూరం (Avoid Low Ratings): ఇన్వెస్ట్మెంట్ గ్రేడ్లో చివరి వరుసలో ఉండే ‘BBB’ లేదా ‘BBB-‘ రేటింగ్ ఉన్న బాండ్ల వైపు చిన్న మదుపరులు వెళ్లకపోవడమే శ్రేయస్కరం. వీటిలో డిఫాల్ట్ అయ్యే అవకాశాలు సాధారణంగా ఎక్కువ.
పరిమిత కేటాయింపులు (Portfolio Allocation): మీ మొత్తం డెట్ పోర్ట్ఫోలియోలో (Debt Portfolio) ఇలాంటి అధిక రాబడినిచ్చే హై-ఈల్డ్ బాండ్లకు 15 నుంచి 20 శాతానికి మించి చోటు ఇవ్వకూడదు. మిగిలిన నిధులను సురక్షితమైన ప్రభుత్వ బాండ్లు, బ్యాంక్ డిపాజిట్లు లేదా అత్యున్నత రేటింగ్ ఉన్న బాండ్లలోనే ఉంచాలి.
డైవర్సిఫికేషన్ నియమం (Diversification Rule): అధిక రాబడి వస్తుంది కదా అని మీ పెట్టుబడి మొత్తాన్ని ఒకే కంపెనీ బాండ్లలో పెట్టకూడదు. ఏ ఒక్క కంపెనీ బాండ్లలోనూ మీ మొత్తం డెట్ కేటాయింపుల్లో 5 శాతానికి మించి మదుపు చేయకూడదు.
రిస్క్ ప్రొఫైలింగ్ (Risk Profiling): ఇప్పటికే తమ మొత్తం పెట్టుబడుల్లో 60 శాతానికి పైగా ఈక్విటీ (Equity) లేదా షేర్ మార్కెట్లలో పెట్టినవారు, సురక్షితంగా ఉండాల్సిన డెట్ విభాగంలో కూడా మళ్లీ క్రెడిట్ రిస్క్ (Credit Risk) తీసుకోవడం సరైన విధానం కాదు. అలాగే నెలవారీ పెన్షన్ లేదా వడ్డీపై ఆధారపడి జీవించే సీనియర్ సిటిజన్లు (Senior Citizens), మూలధన రక్షణే (Capital Protection) లక్ష్యంగా పెట్టుకునేవారు ఇలాంటి 14% బాండ్లకు వీలైనంత దూరంగా ఉండటం మంచిది.
కార్పొరేట్ బాండ్లలో 14 శాతం వడ్డీ సాధ్యమే అయినప్పటికీ, అది పూర్తి సురక్షితమైన రాబడి కాదన్నది ప్రతి ఇన్వెస్టర్ గుర్తించాలి. కార్పొరేట్ రంగంలో ప్రతి అదనపు శాతం రాబడికి సమానమైన నష్టభయం జతచేయబడి ఉంటుంది. ప్రకటనలను గుడ్డిగా నమ్మి పెట్టుబడులు పెట్టకుండా, సదరు కంపెనీ ఆర్థిక బలం, క్రెడిట్ రేటింగ్, వ్యాపార నమూనాను నిశితంగా పరిశీలించిన తర్వాతే తగిన నిర్ణయం తీసుకోవడం ఉత్తమం.
About the Author
