హైదరాబాద్ః మ్యూచువల్ ఫండ్స్ (Mutual Funds) లో పెట్టుబడి పెట్టే చాలామంది ఇన్వెస్టర్లు ఒక వినూత్నమైన ఆలోచనతో ముందుకు సాగుతుంటారు. ఫండ్స్ సంఖ్య పెరిగే కొద్దీ రిస్క్ (Risk) తగ్గి, సేఫ్టీ మరియు లాభాలు పెరుగుతాయని భావిస్తుంటారు. అందుకోసమే ఒక లార్జ్ క్యాప్ ఫండ్ (Large Cap Fund), ఫ్లెక్సీ క్యాప్ (Flexi Cap), ఈఎల్ఎస్ఎస్ (ELSS Tax Saver), మల్టీ క్యాప్ (Multi Cap) మరియు ఫోకస్డ్ ఫండ్స్ (Focused Funds) అని దాదాపు ఐదారు రకాల స్కీమ్స్ కొనుగోలు చేస్తుంటారు. అయితే, బయటకు ఐదు వేర్వేరు ఫండ్స్ కనిపిస్తున్నప్పటికీ, నిజానికి మీ డబ్బు మళ్లీ మళ్లీ ఒకే కంపెనీల్లో పెట్టుబడి అవుతుంటే? దాని వల్ల అసలైన వైవిధ్యం (Diversification) దెబ్బతింటుంది. దీనినే ఆర్థిక పరిభాషలో ‘మ్యూచువల్ ఫండ్ ఓవర్ల్యాప్’ (Mutual Fund Overlap) లేదా ‘డైవర్సిఫికేషన్ ఇల్యూజన్’ (Illusion of Diversification) అంటారు.
అసలు ఏమిటీ ‘డైవర్సిఫికేషన్ ఇల్యూజన్’?
(What is Diversification Illusion?)
వివిధ ఫండ్ హౌస్లకు చెందిన వేర్వేరు స్కీముల్లో పెట్టుబడి పెట్టినప్పటికీ, లోతుగా పరిశీలిస్తే ఆయా ఫండ్స్ అన్నీ ఒకే తరహా బ్లూచిప్ స్టాక్స్లో డబ్బులు పెడుతుంటాయి. ఉదాహరణకు— రిలయన్స్ ఇండస్ట్రీస్ (Reliance Industries), హెచ్డిఎఫ్సి బ్యాంక్ (HDFC Bank), ఐసిఐసిఐ బ్యాంక్ (ICICI Bank), ఇన్ఫోసిస్ (Infosys), ఎల్ అండ్ టి (Larsen & Toubro), భారతి ఎయిర్టెల్ (Bharti Airtel) వంటి దిగ్గజ కంపెనీలు దాదాపు అన్ని లార్జ్ క్యాప్ మరియు ఫ్లెక్సీ క్యాప్ ఫండ్స్ పోర్ట్ఫోలియోల్లో పదేపదే కనిపిస్తాయి.
పాఠకులకు / ఇన్వెస్టర్లకు తాము 5 భిన్నమైన ఫండ్స్ నిర్వహిస్తున్నామనే భ్రమ (Illusion) ఉంటుంది. కానీ, వాస్తవంలో మీ మొత్తం పెట్టుబడి కేవలం ఆ 8-10 పెద్ద కంపెనీల పనితీరుపైనే ఆధారపడి నడుస్తుంటుంది. ఒకవేళ ఆ నిర్దిష్ట రంగాలు లేదా కంపెనీలు నష్టపోతే, మీ ఐదు ఫండ్స్ కూడా ఒకేసారి ప్రతికూల రాబడులను ఇస్తాయి.
వేర్వేరు ఫండ్స్ ఒకే స్టాక్స్ను ఎందుకు ఎంచుకుంటాయి?
(Why Do Different Mutual Funds Buy the Same Stocks?)
ఇది ఫండ్ మేనేజర్ల (Fund Managers) లోపం కాదు. భారతీయ స్టాక్ మార్కెట్ (Indian Stock Market) నిర్మాణం మరియు స్వభావాన్ని బట్టి ఇది జరుగుతుంది:
మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ (Market Capitalization): మార్కెట్లో స్థిరత్వం, అధిక ఆదాయాలు మరియు మంచి లిక్విడిటీ (Liquidity) ఉన్న పెద్ద కంపెనీలు తక్కువగా ఉంటాయి.
సహజమైన ఎంపిక: వివిధ ఫండ్ మేనేజర్లు స్వతంత్రంగా విశ్లేషించినప్పటికీ, నాణ్యమైన మరియు నమ్మకమైన కంపెనీలను ఎంచుకునేటప్పుడు వారి నిర్ణయాలు ఒకే బిందువు వద్ద కలుస్తాయి.
పోర్ట్ఫోలియో భద్రత: ఫండ్ మేనేజర్లు కూడా నష్టభయాన్ని తగ్గించడానికి పాపులర్ స్టాక్స్పైనే ఎక్కువగా ఆధారపడతారు.
దీనివల్ల ఇన్వెస్టర్ తెలియకుండానే ఒకే రకమైన ఇన్వెస్ట్మెంట్ ఆలోచనను (Investment Strategy) వేర్వేరు ఫండ్స్ రూపంలో పదేపదే కొనుగోలు చేస్తుంటాడు.
స్టాక్ ఓవర్ల్యాప్ మాత్రమే కాదు.. ‘స్టైల్ ఓవర్ల్యాప్’ కూడా ప్రమాదకరమే!
(Stock Overlap vs Style Overlap)
పోర్ట్ఫోలియోలో కేవలం ఒకే రకమైన స్టాక్స్ ఉండటమే కాకుండా, రెండు ఫండ్స్ ఒకే రకమైన ఇన్వెస్ట్మెంట్ స్టైల్ (Investment Style) కలిగి ఉండటం కూడా రిస్క్ను పెంచుతుంది.
ఉదాహరణకు, మీరు రెండు వేర్వేరు ఫండ్స్ తీసుకున్నారు. ఆ రెండింట్లో ఉన్న స్టాక్స్ వేర్వేరైనా, ఆ కంపెనీలన్నీ ఒకే రంగానికి (Sector) చెందినవి కావడం లేదా ఒకే పరిమాణం (Large Cap) కలిగినవి కావడం జరగవచ్చు. మార్కెట్లో సెక్టోరల్ హెచ్చుతగ్గులు వచ్చినప్పుడు, లేదా పెద్ద కంపెనీల ట్రెండ్ మారినప్పుడు ఈ రెండు ఫండ్స్ ఒకే విధంగా స్పందించి ప్రతికూల ప్రభావానికి గురవుతాయి.
స్మార్ట్ ఇన్వెస్టర్ పోర్ట్ఫోలియో ఎలా ఉండాలి?
(How to Build a Smart Portfolio?)
పోర్ట్ఫోలియో నిర్మాణంలో క్రికెట్ జట్టు సూత్రం బాగా పనిచేస్తుంది. ఒక క్రికెట్ జట్టులో కేవలం బ్యాటర్లు మాత్రమే ఉంటే గెలవడం కష్టం; బౌలర్లు, ఆల్రౌండర్లు కూడా సమానంగా అవసరం. అలాగే మీ పోర్ట్ఫోలియోలో కూడా వైవిధ్యమైన విభాగాల కలయిక ఉండాలి.
కోర్ పెట్టుబడి (Core Investment): మీ ప్రధాన పెట్టుబడి కోసం ఒక లార్జ్ క్యాప్ (Large Cap) లేదా ఫ్లెక్సీ క్యాప్ ఫండ్ (Flexi Cap Fund) ను ఎంచుకోవచ్చు.
గ్రోత్ ఆపర్చునిటీస్ (Growth Opportunities): వేగవంతమైన రాబడుల కోసం మిడ్ క్యాప్ (Mid Cap Fund) లేదా స్మాల్ క్యాప్ (Small Cap Fund) ఫండ్స్ జోడించవచ్చు.
గ్లోబల్ ఎక్స్పోజర్ (Global Exposure): అంతర్జాతీయ మార్కెట్ల ప్రయోజనాలు పొందడానికి ఇంటర్నేషనల్ / గ్లోబల్ ఫండ్స్లో కొంత భాగం కేటాయించవచ్చు.
స్థిరత్వం మరియు సేఫ్టీ (Stability & Debt): మార్కెట్ పతనాల సమయంలో రక్షణగా నిలవడానికి డెట్ ఫండ్స్ (Debt Funds) లేదా హైబ్రిడ్ ఫండ్స్ (Hybrid Funds) ను చేర్చుకోవాలి.
ఇన్వెస్టర్లు చేయాల్సిన ముఖ్యమైన పనులు
(Action Plan for Investors)
పోర్ట్ఫోలియో రివ్యూ (Portfolio Review): కాలానుగుణంగా మీ మ్యూచువల్ ఫండ్ల పోర్ట్ఫోలియోను సమీక్షించండి. ప్రతి ఫండ్ హోల్డింగ్స్ను పరిశీలించండి.
ఓవర్ల్యాపింగ్ చెక్ (Overlapping Check): ఆన్లైన్ టూల్స్ లేదా ఫైనాన్షియల్ అడ్వైజర్ (Financial Advisor) సాయంతో మీ ఫండ్స్ మధ్య ఎంత శాతం ఓవర్ల్యాప్ ఉందో సరిచూసుకోండి. 30% కంటే ఎక్కువ ఓవర్ల్యాప్ ఉంటే పునరాలోచించాలి.
ఫండ్స్ సంఖ్య పరిమితం చేయండి: ఎక్కువ ఫండ్స్ ఉన్నంత మాత్రాన భద్రత లభించదు. 3 నుండి 4 స్పష్టమైన వ్యూహం కలిగిన ఫండ్స్ ఉంటే సరిపోతుంది.
మార్కెట్లో అస్థిరతలు మరియు అనూహ్య మార్పులు వచ్చినప్పుడు మీ పెట్టుబడులను కాపాడేది మీ దగ్గర ఉన్న ఫండ్ల సంఖ్య కాదు.. ఆ ఫండ్ల మధ్య ఉన్న నిజమైన ‘వైవిధ్యం’ (True Diversification) మాత్రమే! కాబట్టి గుడ్డిగా ఫండ్స్ పెంచుకుంటూ పోకుండా, సరైన వ్యూహంతో పెట్టుబడులను ప్లాన్ చేసుకోండి.
About the Author
