హైద‌రాబాద్ః భారత స్టాక్ మార్కెట్లో ఇప్పుడు ఎక్కడ చూసినా ఒకటే చర్చ నడుస్తోంది. అదే రిలయన్స్ గ్రూప్‌నకు చెందిన టెలికాం దిగ్గజం జియో ప్లాట్‌ఫామ్స్ లిమిటెడ్ పబ్లిక్ ఇష్యూ (Jio Platforms IPO). ఈ భారీ ఐపీఓ గురించి దేశంలోనే అత్యంత అనుభవజ్ఞుడైన ప్రముఖ బ్యాంకర్ ఉదయ్ కోటక్ (Uday Kotak) చేసిన విశ్లేషణ మార్కెట్ వర్గాల్లో తీవ్ర ఆసక్తి రేకెత్తిస్తోంది. రిలయన్స్ యాజమాన్యం నిర్ణయించిన ధరల శ్రేణి చాలా ఆకర్షణీయంగా ఉందని, ఇది సామాన్య మదుపర్లకు గొప్ప అవకాశమని ఆయన స్పష్టం చేశారు.
పోటీదారులతో పోలిస్తే చౌకైన ధర
సాధారణంగా ఏదైనా కంపెనీ మార్కెట్లోకి అడుగుపెట్టే సమయంలో తన షేర్ల విలువను వీలైనంత ఎక్కువ ధరకు విక్రయించాలని చూస్తుంది. కానీ జియో ప్లాట్‌ఫామ్స్ మాత్రం ఇందుకు భిన్నమైన వ్యూహాన్ని ఎంచుకుంది. టెలికాం రంగంలో తన ప్రధాన ప్రత్యర్థి అయిన సంస్థలతో పోల్చి చూస్తే, జియో నిర్ణయించిన ధరల శ్రేణి (Price Band) చాలా తక్కువగా ఉండటం గమనార్హం.
మార్కెట్లో ఎప్పటి నుంచో బలంగా పాతుకుపోయిన ఇతర పోటీ టెలికాం కంపెనీల కంటే సరసమైన రేటుకే జియో షేరు లభిస్తోందని బ్యాంకింగ్ రంగ నిపుణుడు ఉదయ్ కోటక్ పేర్కొన్నారు. కొత్తగా వచ్చే మదుపర్లు స్టాక్ మార్కెట్ నుంచి మంచి లాభాలు లేదా ప్రతిఫలాలు (Listing Gains) పొందేందుకు ఈ తక్కువ ధర ఎంతో దోహదపడుతుందని ఆయన వివరించారు.
పీఈ రేషియో లెక్కలు ఏం చెబుతున్నాయి?
స్టాక్ మార్కెట్లో ఒక కంపెనీ షేరు విలువైనదా కాదా అని తెలుసుకోవడానికి ఎక్కువగా ప్రైస్ టు ఎర్నింగ్స్ నిష్పత్తిని (P/E Ratio) కొలమానంగా తీసుకుంటారు. ఒక కంపెనీ సంపాదిస్తున్న ప్రతి రూపాయి లాభానికి ఇన్వెస్టర్లు ఎంత మొత్తం చెల్లించడానికి సిద్ధంగా ఉన్నారో ఇది స్పష్టం చేస్తుంది.
2025-26 ఆర్థిక సంవత్సరానికి సంబంధించిన గణాంకాలను పరిశీలిస్తే, జియో ప్లాట్‌ఫామ్స్ పీఈ నిష్పత్తి సుమారు 34 రెట్లుగా నమోదు కానుంది. ఇదే రంగంలో ఉన్న సమీప పోటీదారు షేరు మార్కెట్లో దాదాపు 41 రెట్ల అధిక వ్యాల్యుయేషన్‌తో లావాదేవీలు జరుపుతోంది. దీని అర్థం ఏమిటంటే, పోటీ సంస్థతో పోలిస్తే జియో షేరు చాలా చవకగా లభిస్తోంది. కంపెనీ తన వాస్తవ విలువల కంటే తక్కువ ధరకు షేర్లను విక్రయిస్తోందని, తద్వారా రాబోయే రోజుల్లో షేరు విలువ పెరిగి మదుపర్లకు బలమైన మూలధన వృద్ధి (Capital Appreciation) లభించే వెసులుబాటు ఉంటుందని కోటక్ స్పష్టం చేశారు.
1977 నాటి ధీరూభాయ్ అంబానీ సూత్రం
ఈ సందర్భంగా ఉదయ్ కోటక్ ఒక చారిత్రక అంశాన్ని గుర్తు చేశారు. దాదాపు ఐదు దశాబ్దాల క్రితం, అంటే 1977 సంవత్సరంలో జియో మాతృసంస్థ అయిన రిలయన్స్ ఇండస్ట్రీస్ (Reliance Industries Limited) మొట్టమొదటిసారి పబ్లిక్ ఇష్యూ తీసుకొచ్చింది. నాటి వ్యాపార దిగ్గజం ధీరూభాయ్ అంబానీ సామాన్య ప్రజలను సైతం సంపన్నులను చేయాలనే లక్ష్యంతోనే ఆ ఐపీఓను ప్రవేశపెట్టారు.
ఆ నాడు కంపెనీ అనుసరించిన సంప్రదాయ సూత్రం ఒక్కటే: “మార్కెట్లోకి కొత్తగా పెట్టుబడి పెట్టే మదుపర్ల కోసమే కొంత లాభాన్ని వదిలిపెట్టాలి” (Leave Money on the Table for Investors). సరిగ్గా అదే బాటలో నేడు ముకేశ్ అంబానీ నేతృత్వంలోని జియో ప్లాట్‌ఫామ్స్ అడుగులు వేస్తోంది. ఇన్వెస్టర్ల సంక్షేమాన్ని దృష్టిలో ఉంచుకుని షేరు ధరను కావాలనే రీజనబుల్ పరిధిలో ఉంచారని కోటక్ ప్రశంసించారు. గతంలో రిలయన్స్ షేర్లను కొనుగోలు చేసి ఏళ్ల తరబడి అట్టిపెట్టుకున్న సాధారణ ప్రజలు కోటీశ్వరులుగా మారిన చరిత్రను ఆయన పరోక్షంగా గుర్తుచేశారు.
రిటైల్ ఇన్వెస్టర్లకు ఇది గోల్డెన్ ఛాన్స్
సాధారణంగా చిన్న మదుపర్లు (Retail Investors) పెద్ద కంపెనీల ఐపీఓల వైపు చూసేటప్పుడు విలువ ఎక్కువగా ఉందేమో అని జంకుతుంటారు. కొన్ని సంస్థలు మితిమీరిన ప్రీమియంతో పబ్లిక్ ఇష్యూకు రావడం వల్ల లిస్టింగ్ రోజున నష్టాలు చూసిన సందర్భాలు అనేకం ఉన్నాయి. కానీ జియో ప్లాట్‌ఫామ్స్ విషయంలో పరిస్థితి ఇందుకు పూర్తి విరుద్ధంగా ఉంది.
దేశవ్యాప్తంగా ఉన్న కోట్లాది మంది 5జీ వినియోగదారులు, బలమైన డిజిటల్ పర్యావరణ వ్యవస్థ (Digital Ecosystem), భారీ క్లౌడ్ సర్వీసులు, వ్యాపార విస్తరణ సామర్థ్యం వంటి అనేక అనుకూలతలు సంస్థ సొంతం. ఇలాంటి పటిష్టమైన కంపెనీ చవకైన వ్యాల్యుయేషన్లతో మార్కెట్లోకి అడుగుపెట్టడం సామాన్య ప్రజలకు ఒక వరం లాంటిదని విశ్లేషకులు చెబుతున్నారు. దీర్ఘకాలిక పెట్టుబడి దృక్పథం (Long Term Wealth Creation) కలిగిన వారికి ఇది అద్భుతమైన మార్గంగా నిలవనుంది.
ఆర్థిక నిపుణుల సలహాలు.. సూచనలు
ఉదయ్ కోటక్ లాంటి సుదీర్ఘ అనుభవం గల మార్కెట్ దిగ్గజం జియో ఐపీఓను ప్రశంసించడం ప్రాధాన్యత సంతరించుకుంది. పీఈ రేషియో తక్కువగా ఉండటం కంపెనీ బలమైన ఫండమెంటల్స్‌ను (Strong Fundamentals) సూచిస్తోంది. టెలికాం రంగంలో వస్తున్న డేటా విప్లవం, టారిఫ్ ధరల పెంపుతో పెరిగే లాభాల వల్ల రాబోయే రోజుల్లో ఆదాయ వృద్ధి (Revenue Growth) మరింత ఊపందుకుంటుంది.
రిలయన్స్ గ్రూప్ ప్రతిష్ట, బలమైన నగదు ప్రవాహం (Cash Flow), సాంకేతిక ఆధిపత్యం వంటి అంశాలు ఈ ఐపీఓకు బలాన్ని చేకూరుస్తున్నాయి. తమ పొదుపు మొత్తాలను మంచి రాబడులు ఇచ్చే సురక్షితమైన లార్జ్ క్యాప్ అసెట్లలో (Large Cap Equities) మదుపు చేయాలనుకునే చిన్న ఇన్వెస్టర్లకు జియో ప్లాట్‌ఫామ్స్ ఇష్యూ ఒక మంచి అవకాశంగా భావించవచ్చు.
సంస్థ వ్యాపార పరిధి కేవలం ఫోన్ కాల్స్, ఇంటర్నెట్ సేవలకే పరిమితం కాలేదు. మీడియా, ఎంటర్‌టైన్‌మెంట్, ఆర్టిఫిషియల్ ఇంటెలిజెన్స్, చెల్లింపుల వ్యవస్థలు వంటి బహుళ రంగాల్లో విస్తరించిన కార్పొరేట్ దిగ్గజం ఇది. అందుకే సంస్థ సాధించే ప్రతి ప్రగతి ఫలితం వాటాదారుల చేతికి అందేలా ధరను నిర్ణయించడం భారత కార్పొరేట్ రంగంలో హర్షించదగ్గ పరిణామంగా నిలుస్తోంది.
తరచూ అడిగే ప్రశ్నలు (FAQ)
ప్రశ్న: జియో ప్లాట్‌ఫామ్స్ ఐపీఓపై ఉదయ్ కోటక్ ఎందుకు అంత సానుకూలంగా ఉన్నారు?
సమాధానం: జియో నిర్ణయించిన షేర్ల ధర పోటీ సంస్థలతో పోలిస్తే చాలా తక్కువగా ఉండటమే ఇందుకు ప్రధాన కారణం. కంపెనీ తన పీఈ నిష్పత్తిని తక్కువగా ఉంచి, కొనుగోలుదారులకు లాభాల మార్జిన్ విడిచిపెట్టడం వల్ల ఆయన దీనిని ఆకర్షణీయమైన పెట్టుబడిగా పేర్కొన్నారు.
ప్రశ్న: 1977 నాటి రిలయన్స్ ఐపీఓతో ఉదయ్ కోటక్ ఎందుకు పోల్చారు?
సమాధానం: ఆ కాలంలో ధీరూభాయ్ అంబానీ మార్కెట్లో షేర్లను తక్కువ ధరకే విక్రయించి సాధారణ ప్రజలను లాభాల్లో భాగస్వాములను చేశారు. సరిగ్గా 48 ఏళ్ల తర్వాత జియో కూడా అదే తరహాలో ఇన్వెస్టర్ల సంక్షేమాన్ని దృష్టిలో పెట్టుకుని సరసమైన ధరకే ఐపీఓ తీసుకురావడాన్ని ఆయన ప్రస్తావించారు.
ప్రశ్న: జియో పీఈ రేషియో పోటీదారులతో పోలిస్తే ఎలా ఉంది?
సమాధానం: 2025-26 ఆర్థిక సంవత్సర అంచనాల ప్రకారం జియో పీఈ రేషియో 34 రెట్లుగా ఉంది. మార్కెట్లో ఉన్న ఇతర సమీప టెలికాం పోటీదారు షేరు 41 రెట్ల అధిక వ్యాల్యుయేషన్‌తో ట్రేడవుతోంది. కాబట్టి పోటీ సంస్థల కంటే జియో చాలా చవకగా లభిస్తోంది.
ప్రశ్న: సామాన్య మదుపర్లు ఈ పబ్లిక్ ఇష్యూలో పాల్గొనడం మంచిదేనా?
సమాధానం: కంపెనీ ఆర్థిక బలం, డిజిటల్ విస్తరణ, తక్కువ ధరల శ్రేణి వంటి అంశాలు కలిసి రావడంతో దీర్ఘకాలిక లాభాలను ఆశించే చిన్న మదుపర్లకు ఇది సురక్షితమైన, మంచి అవకాశంగా ఆర్థిక నిపుణులు విశ్లేషిస్తున్నారు.
About the Author
